USD: Memasuki Musim yang Menyenangkan – ING

Bauran kebijakan Trump akan memicu penguatan lebih lanjut Dolar AS (USD), dengan mata uang Eropa - khususnya Euro (EUR) - berada di bawah tekanan proteksionisme dan pelonggaran moneter. Mata uang-mata uang pasar negara berkembang juga akan mengalami tahun yang sulit, catat Francesco Pesole, analis valas di ING.

Cerita Makro dan Politik Terus Mengarah ke 110,0 Dalam DXY

"USD secara musiman kuat di bulan Januari dan Februari. Menariknya, bulan lalu juga merupakan bulan yang kuat untuk DXY (+2,6%), mematahkan penurunan tujuh tahun beruntun di bulan Desember. Ini menunjukkan bahwa faktor-faktor makro dan ekspektasi terhadap kebijakan Trump cukup kuat untuk melawan efek musiman negatif. Sekarang, setelah musiman berubah menjadi positif, kita perlu mengubah narasi yang telah membuat dolar tetap kuat hingga akhir tahun. Kami tidak memprakirakan penurunan yang cepat di pasar tenaga kerja, namun lebih kepada penurunan bertahap yang konsisten dengan Federal Reserve yang tetap berhati-hati dalam melakukan pelonggaran."

"Presiden terpilih telah cukup vokal dalam beberapa janji kebijakan sejak kemenangannya dalam pemilu, dan pasar menilai banyak implikasi makro. Kecuali dia melunakkan nada proteksionisme dan/atau stimulus fiskal pada hari pelantikan (20 Januari), dolar akan berada di posisi yang kuat di awal bulan ini. Buntut risiko untuk USD tetaplah pembicaraan serius mengenai Plaza Accord 2.0 yang akan mendevaluasi dolar secara artifisial."

"Kembali ke kalender AS, klaim pengangguran secara mengejutkan melambat ke 211 ribu di minggu terakhir tahun 2024. Sementara itu, ISM merilis indeks manufaktur untuk bulan Desember sore ini. Indeks ini telah berada di wilayah kontraksi di setiap bulan kecuali satu bulan sejak akhir 2022. Hasil rilis hari ini akan memberi tahu kita apakah optimisme moderat dari 48,4 di atas konsensus pada bulan November dapat dibenarkan atau hanya kebetulan. Konsensus condong ke arah hanya kebetulan (memprakirakan 47,5 hari ini). USD kebal terhadap rally pada Malam Tahun Baru di Treasury dan mungkin memiliki sedikit ruang untuk mengejar sisi bawahnya setelah likuiditas kembali pulih. Meskipun demikian, kekhawatiran pertumbuhan dan kenaikan harga gas tetap menjadi argumen bearish untuk FX Eropa - seperti yang dibahas di bawah ini - dan kami memprakirakan pembelian dolar yang kuat pada setiap penurunan jika terjadi koreksi jangka pendek. Cerita makro dan politik terus mengarah ke 110,0 dalam DXY."